La agencia mantuvo la calificación soberana en Aa3 el viernes por la noche. El mercado sigue atento a la decisión de tasas que el BCE comunicará este jueves.
Moody’s decidió mantener en Aa3 la calificación de la deuda soberana de Francia, una decisión que alivió la presión sobre los bonos del país y otorgó un respiro al gobierno francés, que enfrenta dificultades para ordenar sus cuentas.
El rendimiento del bono francés a 10 años bajó 4,5 puntos básicos hasta el 4,976%, después de haber alcanzado el jueves el 5,1415%, su nivel más elevado desde junio de 2002. A la vez, la diferencia frente al bono alemán equivalente se redujo en 5 puntos básicos, hasta los 161 puntos básicos, luego de haber llegado la semana pasada a su mayor amplitud desde la crisis de 2011.
La nota Aa3 supone, según la agencia, que Francia aprobará un presupuesto capaz de reducir el déficit fiscal de cara a 2027, junto con una moderación de los costos de financiamiento y un encauzamiento de las tensiones sociales durante los próximos meses. El gobierno opera en un Parlamento fragmentado y ante el inicio de un clima político electoral, a un año de las elecciones presidenciales.
El mercado también recibió apoyo de un contexto social más calmo: las protestas del fin de semana no registraron los disturbios de la semana anterior. Además, los bonos de la zona euro se vieron favorecidos por un leve descenso del precio del petróleo, antes de las decisiones de tasas que esta semana anunciarán el Banco Central Europeo y la Reserva Federal.
Rainer Guntermann, estratega de tasas de Commerzbank, consideró que los OAT —los bonos soberanos franceses— podrían obtener un alivio adicional por la decisión inesperada de Moody’s. El especialista agregó que esa mejora podría extenderse hasta el anuncio del BCE del jueves, aunque los mercados cuestionan cada vez más la atención que la entidad presta al aumento de los rendimientos de largo plazo.
Se espera que el BCE mantenga sin cambios su tasa y que la atención se concentre en el análisis de perspectivas de su presidenta, Christine Lagarde, así como en la vigilancia sobre la deuda francesa y la de otros países endeudados de la zona euro. En Alemania, el rendimiento del bono a 10 años subía 1,5 puntos básicos, hasta el 3,357%, mientras que el de dos años avanzaba 2 puntos básicos, hasta el 3,049%. Los títulos alemanes fueron el principal refugio del mercado durante la última semana, en un contexto de cautela global y dudas sobre la sostenibilidad del gasto de capital necesario para ampliar los centros de datos de inteligencia artificial.