El control opositor de las dos cámaras del Congreso estadounidense reduce el margen de Donald Trump para repetir la asistencia de 2025, mientras el riesgo país supera los 850 puntos y el mercado internacional permanece cerrado.
El triunfo demócrata en las elecciones de medio término de Estados Unidos abrió interrogantes sobre la posibilidad de que Washington vuelva a respaldar a la Argentina en 2027, un año electoral para el país. Donald Trump, principal aliado internacional de Javier Milei, deberá convivir durante los dos años restantes de su mandato con un Congreso opositor en ambas cámaras.
La incertidumbre aparece mientras el riesgo país alcanzó los 852 puntos, su nivel más alto desde las legislativas del año pasado y más del doble de los 402 puntos registrados el 10 de julio. Con ese indicador por encima de 800 unidades, economistas y fuentes bancarias consideran que la Argentina no puede colocar deuda internacional a una tasa razonable. Christian Buteler sostuvo que al Gobierno “se le fue el tren” por haber esperado mejores condiciones para emitir, aunque Gustavo Neffa relativizó esa evaluación y recordó que la caída del riesgo por debajo de 450 puntos fue efímera.
Neffa advirtió que una colocación aislada no resolvería las necesidades financieras del país, que debe renovar vencimientos en enero y julio. En el sector financiero se evalúa, como alternativa eventual, una emisión acotada de unos u$s1.000 millones si el mercado recupera parte de los niveles previos. Sin embargo, una fuente bancaria consideró que habría sido conveniente emitir cuando el riesgo se ubicaba entre 400 y 600 puntos básicos y señaló que no observa una oportunidad con tasas en dólares de “9 y algo por ciento” antes de las elecciones.
El Gobierno confía en su plan financiero para 2027, basado en un fuerte ingreso de capitales, y busca evitar una colocación con una tasa elevada. También cuenta con un repo de u$s6.000 millones y considera el eventual respaldo del Tesoro estadounidense, aunque la continuidad de esa herramienta está bajo análisis. La consultora 1816 indicó que Trump conserva capacidad para ayudar a la Argentina, salvo que el Congreso modifique las normas del Fondo de Estabilización Cambiaria y el presidente no pueda vetar ese cambio.
La asistencia enfrenta además un posible costo político. Los demócratas ya habían presentado proyectos para suspender el swap con la Argentina y, con la nueva mayoría, podrían promover investigaciones sobre la operación de 2025. También existe incertidumbre sobre la continuidad de Scott Bessent, secretario del Tesoro y responsable del rescate del año pasado. Un mes antes de las elecciones había respondido “por supuesto” cuando le preguntaron si volvería a asistir a la Argentina, pero analistas no descartan una reorganización del gabinete de Trump.
Las necesidades previstas para 2027 son significativas. Un informe del Centro de Economía Política Argentina estimó que, si el Tesoro no logra colocar deuda, podría necesitar comprarle al Banco Central unos u$s12.500 millones, además de afrontar pagos netos a organismos internacionales por u$s4.000 millones, incluidos u$s2.700 millones correspondientes al FMI. Por eso, una fuente bancaria planteó que el Gobierno debería acelerar la compra de reservas y mantener el ritmo de acumulación de dólares.
El respaldo estadounidense también incluye proyectos de financiamiento. Alejandro Díaz, CEO de la Cámara de Comercio de Estados Unidos en la Argentina, afirmó antes de los comicios que el Gobierno estadounidense “va a hacer lo necesario” y señaló que la Corporación Financiera de Desarrollo evalúa destinar hasta u$s20.000 millones a unos 25 proyectos en el país. Además, mencionó u$s7.000 millones comprometidos por el Eximbank. La continuidad de ese organismo, cuyo mandato vence el 31 de diciembre, todavía no fue aprobada por diez años, en un contexto en el que el nuevo Congreso deberá definir si la relación bilateral avanza por razones estratégicas o queda más ligada a la afinidad política entre Trump y Milei.