La baja alcanzó a empresas con fuertes resultados, mientras las tasas elevadas, la incertidumbre política y el conflicto con Irán complican las perspectivas de recuperación.
La corrección de las acciones tecnológicas en Wall Street se amplió pese a los resultados positivos de varias compañías vinculadas con la inteligencia artificial. Palantir incrementó sus ingresos un 96% interanual, hasta u$s2.313 millones, y AMD facturó u$s13.377 millones, un 45% más, con un crecimiento del 97% en las ventas de chips para centros de datos. Aun así, ambas empresas registraron fuertes pérdidas bursátiles, en línea con la caída de los principales índices estadounidenses y del sector de semiconductores.
Una de las preocupaciones centrales es que el descenso haya sido profundizado por el desarme de posiciones financiadas con deuda. Federico Izaguirre Precesvalle, Head of Private Banking, explicó a Ámbito que, cuando una garantía deja de ser suficiente, el bróker puede exigir nuevos fondos o vender los activos del inversor. Esas operaciones reducen a su vez el valor de las garantías de otros participantes y pueden generar nuevas liquidaciones.
El mecanismo está sujeto a requisitos de margen establecidos por FINRA, aunque los intermediarios también pueden pedir garantías adicionales. Precesvalle ejemplificó que una persona con u$s50.000 propios puede adquirir acciones por u$s100.000 mediante financiamiento: si los precios bajan, el bróker puede reclamar dinero extra o cerrar la posición. Según el especialista, esa dinámica puede convertirse en una espiral cuyo final resulta difícil de anticipar.
Tomás Sisto Bourel, research analyst de Fortress Capital, vinculó el inicio de la corrección con el resultado de las elecciones legislativas estadounidenses y las posibles restricciones a nuevos centros de datos, aunque consideró que la velocidad de la baja probablemente fue amplificada por el apalancamiento. Los demócratas recuperaron ambas cámaras del Congreso, mientras que también avanzaron restricciones locales a esas instalaciones por su consumo de energía y agua. En paralelo, los datos de octubre mostraron 165.000 empleos creados y una tasa de desempleo del 4,1%, señales que redujeron las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal.
A las dudas políticas y monetarias se sumaron las presiones inflacionarias asociadas al conflicto con Irán y a los precios internacionales de la energía. Qualcomm, además, informó una caída del 8% en su facturación por la debilidad del mercado de chips para teléfonos inteligentes. Sisto Bourel advirtió a Ámbito que todavía no hay señales suficientes para establecer un piso y no descartó que la corrección continúe. Para una eventual recuperación, señaló como factores una desescalada entre Estados Unidos e Irán, menores precios del petróleo y una Reserva Federal más flexible en 2027.
Las estrategias frente a la baja son distintas. Sisto Bourel prefiere una exposición diversificada mediante SMH para semiconductores y evitar la selección individual de acciones. Román Eduardo Gutiérrez, portfolio manager de Báltico Investments, interpretó el movimiento como una sobrereacción y observó oportunidades selectivas en Alphabet, Amazon, Nvidia, Palo Alto Networks y Palantir. También mencionó Visa, Johnson & Johnson, Coca-Cola, Eli Lilly y UnitedHealth, con preferencia por el sector de salud.