El AO27 y el Bopreal 27 presentan diferencias en sus cupones y en la forma de devolución del capital. Sus tasas corresponden a operaciones en dólares cable.
Entre las alternativas de deuda pública consideradas se encuentran el Bonar 2027 (AO27) y el Bopreal serie 1D (BPD7). En dólares cable, ambos ofrecen rendimientos cercanos al 10% anual y tienen vencimientos durante el actual mandato presidencial.
El AO27 es un título del Tesoro Nacional, con un cupón anual del 6%. Paga intereses mensualmente y devuelve la totalidad del capital el 29 de octubre de 2027. Por cada u$s100 nominales, abona aproximadamente u$s0,50 por mes y, al vencimiento, reintegra los u$s100 junto con el último interés. Su TIR en dólares cable es del 10,2% anual.
El BPD7, emitido por el Banco Central, tiene un cupón del 5% anual y amortiza el capital en dos pagos iguales. El 30 de abril de 2027 devuelve u$s50 de capital más u$s2,50 de intereses por cada u$s100 nominales; el 31 de octubre de ese año paga los otros u$s50 y u$s1,25 de intereses. Su TIR en cable ronda el 10% anual.
La diferencia entre ambas especies también está vinculada con el momento de recuperación del capital: el AO27 lo reintegra en un único pago, mientras que el Bopreal 27 devuelve la mitad en abril, antes del tramo final del año electoral. Estos rendimientos corresponden a dólares cable, es decir, dólares en el exterior. En MEP, con dólares en Argentina, el AO27 rinde 3,7% debido a las restricciones cambiarias que aún siguen.
El riesgo país volvió a superar los 900 puntos, en un contexto marcado por la situación internacional, la guerra, la incertidumbre política argentina y el historial de defaults. Para los bonos con vencimiento posterior, la diferencia de tasa es mayor: el AO27 rinde 10,2% anual en cable, frente al 19,6% del AO28, que devuelve el capital en octubre de 2028, ya dentro del próximo mandato. La cuenta simplificada presentada en el material estima que el mercado exige cerca de un 30% para ese año adicional.
Los bonos con vencimientos en 2035, 2038 o 2041 pueden registrar ganancias de capital si mejora el escenario y baja el riesgo país, pero también caídas fuertes si sucede lo contrario. El contenido tiene fines únicamente educativos, expresa la opinión del autor y no constituye consejo de inversión ni recomendación de compra o venta. Se señala que es recomendable asesorarse con un profesional antes de invertir.