El riesgo país subió con fuerza esta semana, aunque en la rueda del viernes interrumpió la escalada y cerró a la baja.
El mercado se pone cada vez más exigente y esto se pudo evidenciar esta semana con el fuerte deterioro del riesgo país y la performance de los bonos en dólares. Lo que sucede es que la intervención en el mercado de divisas trajo volatilidad a las tasas y reverdeció la discusión sobre si ya pesan o no los riesgos electorales del año próximo.
También la preocupación por la recuperación de la actividad económica en forma de letra K, con los sectores intensivos en empleo rezagados y la consecuente erosión en los índices de aprobación del Gobierno, siembra aún más dudas. De acuerdo con explicaron desde el Banco Galicia, desde el 6 de julio el GD35 cayó 3,9%, mientras que el índice de bonos de países BB- a BB+ se mantuvo sin variaciones (0%), el de países B- a B+ retrocedió 0,9% y el de países C- a C+ cayó 1,7%.
Es decir, concluyen desde la importante entidad bancaria, el GD35 tuvo una mayor corrección que créditos de peor calificación y mayor rendimiento (el GD35 rinde 10% cable, frente a un 11% cable promedio del índice C- a C+). En ese marco, creemos que el desarme de posiciones de inversores locales explicó buena parte de la debilidad reciente de los Globales\».
En la misma dirección, Caputo deslizó la posibilidad de que el FGS licite plazos fijos de largo plazo, con el objetivo de proveer fondeo a los bancos y viabilizar el crédito hipotecario.