La operación de este miércoles tendrá vencimientos por $10,6 billones y el mercado estima una renovación de entre 90% y 100%. La demanda por el bono TZX28 será una de las principales referencias.
La Secretaría de Finanzas afronta este miércoles una licitación de deuda en pesos con compromisos por $10,6 billones. El resultado definirá qué proporción de esos vencimientos logra renovar el Tesoro y si una parte de los fondos queda en circulación.
Los operadores calculan un rollover de entre 90% y 100%. La principal incógnita está en la demanda por los instrumentos de mayor plazo y en los rendimientos que deberá ofrecer el Gobierno para extender los vencimientos.
El Ministerio de Economía presentó títulos de corta duración y reabrió el bono ajustado por inflación TZX28, con vencimiento en junio de 2028. Para esa alternativa fijó un límite de emisión de $5 billones. Los compromisos corresponden a los bonos TX26 y TX28, de los cuales $9,9 billones están en manos de inversores privados, según estimaciones de Facimex.
Facimex señaló que una renovación superior al 100% podría generar presión adicional sobre las tasas. La consultora también indicó que el Banco Central esterilizó $1,3 billones en una rueda con presiones sobre las tasas overnight y que el Tesoro había comprado cerca de $1,8 billones en bonos Duales CER-TAMAR y Boncer 2028 en el mercado secundario.
Nicolás Capella, sales trader de Invertir en Bolsa, consideró que la composición de la oferta permite anticipar una operación sin mayores dificultades y estimó un rollover de entre 90% y 100%. También sostuvo que el Tesoro cuenta con aproximadamente $8 billones en su cuenta del BCRA y que el TZX28 podría contribuir a extender parcialmente los plazos de la deuda.
El resultado será seguido como una señal para las próximas licitaciones. Portfolio Personal Inversiones destacó la importancia de la demanda por el TZX28 y señaló que las dos subastas posteriores concentran compromisos por alrededor de $66 billones.