La licitación de octubre incluirá instrumentos con horizonte hasta 2029 y afrontará compromisos por $4,85 billones. El Bonar AO29 quedó fuera del menú.
La Secretaría de Finanzas ofrecerá este martes una nueva combinación de deuda en pesos, con títulos que vencen entre 2027 y 2029. La convocatoria se realizará mientras el Tesoro debe afrontar vencimientos por $4,85 billones, un monto inferior a los $8,65 billones registrados a finales de septiembre.
El menú contempla la LECAP S29E7, con vencimiento el 29 de enero de 2027; el instrumento TAMAR TMG28, que expira el 31 de agosto de 2028; el bono CER/TAMAR TXMD9, con vencimiento el 14 de diciembre de 2029; y el dual TAMAR/DL TMVE8, que vence el 28 de enero de 2028.
Daniel Chodos, jefe de Research y socio de la sociedad de bolsa Dhalmore Capital, consideró que la principal novedad es el retorno de los instrumentos de mayor duración. Según explicó, el Tesoro reabrirá el TMG28 y los duales TXMD9 y TMVE8, todos con vencimientos posteriores a las elecciones de 2027.
En tasa fija, la única reapertura será la LECAP S29E7, cuyo vencimiento se ubica 15 días después del BONCAP T15E7 ofrecido a finales de septiembre. Chodos señaló que la letra luce levemente cara frente a ese título, una condición que podría permitir captar el rollover de ese tramo a un costo relativamente bajo. La licitación tampoco incluye LELINK, ya que no vence ningún instrumento dólar-linked en esta oportunidad.
El llamado no contempla el Bonar AO29. Del monto autorizado de u$s2.000 millones todavía restan emitir alrededor de u$s774 millones, una cifra cercana a u$s800 millones. Chodos sostuvo que el Tesoro no estaría dispuesto a convalidar las tasas de mercado actuales para ese bono, que se ubicarían por encima de los dos dígitos.
Mariano Ortiz Villafañe, chief economist de Aldazabal y Cía., destacó que la compresión de rendimientos de los últimos días permite volver a ofrecer títulos duales con vencimientos en 2028 y 2029, luego de cuatro licitaciones consecutivas sin instrumentos posteriores a las elecciones. También indicó que el Bonar AO29 no se reabre por cuarta subasta consecutiva y que actualmente rinde 12%.