El gerente de Proahorro Administradora de Activos de Credicoop analizó el FAL, las alternativas para distintas carteras y la conveniencia de dolarizarse durante un panel sobre mercado e inversiones.
Gustavo Sosa, gerente de Proahorro Administradora de Activos de Credicoop, señaló que los inversores muestran un fuerte interés por los fondos con cobertura CER, además de posicionarse en moneda dólar y en emisiones corporativas. Sus declaraciones fueron realizadas durante el primer panel sobre Mercado & Inversiones, realizado en Lex Tower y moderado por Juan Pablo Marino.
Al referirse al Fondo de Asistencia Laboral (FAL), Sosa explicó que Credicoop se acercó inicialmente a las empresas, con foco en las pymes, para explicarles las características del producto. Según indicó, no genera un costo adicional y permitió armar dos productos orientados a las necesidades de cada empresa.
El ejecutivo remarcó que la alternativa debe adaptarse al perfil de cada compañía. Diferenció entre aquellas con una alta rotación de personal, que podrían requerir los fondos de manera continua, y las que pueden disponer de ese ahorro en el corto o mediano plazo e invertirlo en activos de mayor duración, como un bono CER de la parte larga de la curva.
Sosa estimó que el potencial del FAL puede ser significativo: mencionó un volumen de 3,6 billones frente a una industria de fondos de 120 billones de pesos. Añadió que, aunque por ahora es un segmento pequeño, podría canalizarse hacia plazos fijos bancarios, deuda soberana y, en menor medida, obligaciones negociables y deuda subsoberana.
Sobre las carteras, sostuvo que es necesario diferenciar entre deuda en pesos y deuda en dólares. Consideró atractiva la curva en pesos y afirmó que no observa dificultades del Gobierno para renovar los vencimientos en las últimas licitaciones. En cuanto a la deuda en dólares, planteó que puede existir una menor oferta para evitar tasas altas que afecten el equilibrio buscado por el Gobierno.
El gerente también consideró que no sería necesario dolarizar las carteras por el momento. Pronosticó un tipo de cambio estable en términos reales y dijo que no prevé grandes saltos, aunque señaló que en marzo o abril, según las posiciones que se enfrenten y las propuestas que formulen, será posible evaluar qué estrategia adoptar. Además, recordó que Credicoop lanzó un fondo en dólares de deuda corporativa, al que describió con una volatilidad mínima y buenos resultados.