El titular del Banco Central confirmó que hay u$s5.000 millones del swap con China activados y explicó la decisión de no intervenir durante la volatilidad provocada por las elecciones brasileñas.
Durante la presentación del Informe de Política Monetaria (IPOM) del tercer trimestre, el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, afirmó que la entidad no realiza una “proyección de corrida” para 2027. Ante las consultas sobre el año electoral, sostuvo que la respuesta dependerá de la naturaleza de cada shock y que el objetivo es ampliar la cantidad de herramientas disponibles.
Bausili consideró que la economía está mejor preparada para enfrentar perturbaciones externas e internas que en episodios anteriores. Mencionó como respaldos el superávit de cuenta corriente, el récord de exportaciones y la ausencia de desequilibrios monetarios significativos. Sin embargo, reconoció que persiste un problema de credibilidad entre los ahorristas y evitó garantizar que no habrá volatilidad cambiaria en 2027.
El funcionario también precisó el estado de los acuerdos de liquidez. El tramo de u$s5.000 millones del swap con China está activado desde el año pasado, según confirmó el Banco Popular de China, mientras que el convenio de u$s20.000 millones con el Exchange Stabilization Fund de Estados Unidos continúa vigente, aunque no tiene un tramo activado. Además, señaló que el acuerdo vigente con el FMI no impone restricciones al uso del dólar futuro y que los límites operativos son establecidos por los mercados.
Sobre la turbulencia regional posterior a la reelección de Lula da Silva, Bausili explicó que el BCRA no intervino en el mercado cambiario el lunes, martes ni miércoles, y que retomó las compras de divisas este jueves. Atribuyó parte de la depreciación del real al desarme de posiciones previas a la segunda vuelta electoral y sostuvo que el peso responde a sus propios fundamentos económicos y factores técnicos. También defendió la flexibilidad cambiaria y afirmó que la entidad no busca fijar un nivel determinado para el tipo de cambio real.
El vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning, descartó reducir los encajes bancarios para impulsar el crédito, al sostener que hacerlo comprometería la protección de los depositantes. Atribuyó parte del costo de los préstamos a los impuestos, que representan cerca del 30% del costo financiero total, y señaló que los hogares enfrentan tasas más altas y mayor cautela bancaria, aunque la mora de las familias comenzó a descender.
Werning indicó que los agregados monetarios muestran una recuperación real desde mediados de 2026, pese a la incertidumbre generada por el cambio de régimen y a la dolarización equivalente al 50% del M2 provocada por el shock electoral de 2025. Bausili, en tanto, proyectó que el crecimiento de 2027 estará liderado por sectores exportadores, especialmente energía y actividades comprendidas en el RIGI, y sostuvo que las empresas con mejor calidad crediticia pueden conservar el acceso al financiamiento aun con un aumento del riesgo soberano.