Los precios internacionales de los granos registraron bajas importantes y la colocación de Obligaciones Negociables se desaceleró, dos señales que podrían modificar el flujo de divisas hacia el mercado oficial.
En las últimas semanas se deterioraron dos variables que habían contribuido a incrementar el ingreso de dólares al Mercado Libre de Cambios (MLC): las cotizaciones internacionales de los productos agropecuarios y el financiamiento externo de empresas mediante deuda privada.
El trigo acumuló la mayor caída, con un retroceso cercano al 18% en apenas un mes. En el mismo período, el maíz bajó casi 14% y la soja perdió más de 5%. Gonzalo Carrera, economista de la consultora Equilibra, señaló que los granos habían alcanzado máximos anuales en agosto y septiembre, pero luego descendieron con fuerza ante una mayor oferta global. Según explicó, el movimiento perjudica a las exportaciones, aunque contribuye a moderar las presiones sobre los precios de los alimentos.
En el caso de la soja, Agrofy informó que la cotización llegó esta semana a un mínimo de casi dos meses por la liquidación de posiciones largas de fondos y el avance de la cosecha estadounidense, que compensa la demanda sostenida de China. La producción de Estados Unidos también incidió sobre el maíz, mientras que el trigo recibió el impacto de una mayor oferta exportable de Rusia y Ucrania a través de rutas alternativas.
A pesar de la trayectoria alcista que mostraron los granos desde el inicio del año, las cotizaciones atravesaron varios altibajos. Además, un relevamiento de C-P indicó que el aumento de las exportaciones agropecuarias entre enero y septiembre, frente al mismo período de 2025, respondió principalmente a un efecto de cantidades, con un crecimiento de 26,7% en cereales.
La otra señal de debilidad apareció en el financiamiento corporativo. El flujo de préstamos en dólares al sector privado, medido sobre el acumulado móvil de los últimos 20 días, pasó a terreno negativo por primera vez desde fines de 2025. En paralelo, el promedio móvil de cuatro semanas de las colocaciones de Obligaciones Negociables cayó a su nivel más bajo desde abril.
Desde Equilibra dijeron a Ámbito que en octubre se redujo la oferta de dólares respecto de septiembre, aunque la demanda disminuyó todavía más. La consultora consideró que los datos del MLC de la semana próxima permitirán precisar qué ocurrió en septiembre y revisar el esquema de octubre. También deberán seguirse la evolución del comercio exterior energético y los precios y cantidades del oro, el litio y la carne, sectores en los que Argentina mostró un desempeño destacado durante el año.