El proyecto de Ley de Competitividad Financiera enviado a la Cámara de Diputados plantea eliminar una exención para los certificados adquiridos desde el 31 de octubre de 2026.
El Gobierno de Javier Milei propuso modificar el tratamiento impositivo de los Cedears y gravar los resultados obtenidos por su venta. La iniciativa está incluida en un proyecto de ley de reforma del mercado de capitales remitido al Congreso.
El artículo 230 del texto plantea sustituir el inciso u) del artículo 26 de la Ley del Impuesto a las Ganancias. Actualmente, las personas humanas residentes en Argentina pueden acceder a una exención por la compraventa de Cedears cuando se cumplen los requisitos establecidos por la legislación vigente.
La propuesta establece una diferenciación según la fecha de adquisición: los certificados comprados antes del 31 de octubre de 2026 conservarían el tratamiento actual, mientras que los adquiridos desde ese día pasarían a recibir el mismo tratamiento fiscal que los activos extranjeros que representan. Las ganancias alcanzadas podrían quedar sujetas a una alícuota del 15%.
El proyecto no contempla un impuesto sobre la mera tenencia de los Cedears, sino sobre los resultados obtenidos al venderlos. Por ejemplo, ante una compra por $1 millón y una venta posterior por $1,4 millones, la diferencia positiva sería de $400.000; si toda esa suma fuera considerada ganancia imponible y correspondiera aplicar el 15%, el impuesto alcanzaría $60.000.
Los Cedears son certificados que permiten invertir en acciones de compañías internacionales y otros instrumentos del exterior sin abrir una cuenta de inversión fuera del país. En los fundamentos, el Poder Ejecutivo sostiene que el régimen vigente genera una diferencia entre quienes adquieren directamente activos financieros extranjeros y quienes acceden a ellos mediante certificados negociados en Argentina.
Para modificar esa situación, la iniciativa propone aplicar un criterio de transparencia fiscal, conocido como look-through, que toma en cuenta la naturaleza del activo subyacente para definir el tratamiento tributario. El proyecto lleva las firmas de Javier Milei, Luis Caputo y otros integrantes del Gabinete.