El resultado del balotaje brasileño profundizó la caída de bonos en dólares y elevó el riesgo país local al nivel más alto desde las elecciones de 2025.
El triunfo de Lula da Silva en el balotaje brasileño frente a Flávio Bolsonaro impactó sobre los activos argentinos, en un contexto marcado por las dudas de los inversores respecto de la evolución de la economía y del programa financiero en 2027. Los analistas comenzaron a evaluar qué nuevos acontecimientos externos podrían afectar a la bolsa local.
Entre los próximos factores de atención aparecen las elecciones legislativas de Estados Unidos del martes próximo. Los comicios serán considerados también como un plebiscito sobre la gestión de Donald Trump. Las encuestas anticipan como muy probable una victoria demócrata en la Cámara de Representantes y como menos probable que ese partido también obtenga la mayoría en el Senado.
Desde 1816 señalaron que el resultado estadounidense será relevante para la Argentina por su impacto en los mercados y por la importancia que tuvo el respaldo de Trump-Bessent en el triunfo electoral de La Libertad Avanza en octubre de 2025. Desde LCG agregaron que la composición del Congreso determinará el margen de Trump para una eventual ayuda financiera a la Argentina durante los meses electorales, tal como ocurrió en 2025.
El deterioro de los activos locales coincidió con el desplome del real brasileño y la baja de los bonos argentinos en dólares negociados en el exterior. En ese escenario, el riesgo país alcanzó su máximo desde las elecciones de 2025, mientras que el tipo de cambio real multilateral llegó a su nivel mínimo desde mayo de ese año. Según 1816, los bonos se ubicaron en mínimos de 12 meses y la moneda, en términos reales, quedó en máximos desde semanas después de la unificación cambiaria. LCG calculó además que el riesgo país acumuló en octubre una suba cercana al 22%, desde los 607 puntos, y que el canje CCL/MEP llegó al 6%, un nivel que no se observaba desde marzo de 2024.
Un informe de IEB concluyó que el efecto de la elección brasileña fue más intenso en las acciones que en los bonos soberanos y el dólar. Brasil cuenta con reservas internacionales por u$s363.000 millones frente a una deuda pública en moneda extranjera de u$s95.000 millones, una cobertura equivalente a 3,8 veces ese stock. Sus reservas representan el 14% de su PBI, proporción que equivaldría a reservas del BCRA por u$s100.000 millones.
El dólar pasó a 5,61 reales y luego retrocedió hasta ubicarse cerca de 5,39, un aumento del 6,9% frente al cierre del viernes, de 5,04. IEB sostuvo que, aunque Brasil representa el 30% del Índice de Tipo de Cambio Real Multilateral argentino, no se observa un impacto significativo sobre las cuentas externas. Las exportaciones argentinas a ese país se mantienen en u$s12.500 millones anuales desde 2021, aunque redujeron su participación en el total exportado. El informe indicó que el principal efecto podría concentrarse en el sector automotor, debido a que la pick-up mediana se financia con crédito y el mercado dejó de prever recortes de la Selic para 2027.