Las acciones de Microsoft subieron entre 4% y 5% después del cierre, mientras que Alphabet llegó a retroceder cerca de 10%. La diferencia estuvo marcada por las perspectivas sobre la inteligencia artificial y el flujo de caja.
Los resultados trimestrales de Microsoft y Alphabet, la empresa matriz de Google, generaron una reacción dispar en el mercado. Para los inversores argentinos que operan con Cedears, Microsoft aparece mejor posicionada para captar el crecimiento de la inteligencia artificial, aunque Alphabet mantiene fundamentos sólidos y perspectivas favorables en la nube.
Después del cierre de la rueda, las acciones de Microsoft avanzaron entre 4% y 5%, mientras que Alphabet llegó a caer cerca de 10%. Según Martín Mejía, analista de la Oficina de Inversiones de Cohen Aliados Financieros, la diferencia no estuvo principalmente en la expansión de los negocios de computación en la nube, sino en la forma en que las inversiones en inteligencia artificial se reflejan en los resultados y en el flujo de caja.
Microsoft informó ingresos por u$s92.300 millones, un aumento interanual del 19%, y una ganancia por acción ajustada de u$s4,89, por encima de las estimaciones de los analistas. Azure, su plataforma de servicios en la nube, creció más de 48% y registró una facturación de u$s33.200 millones. La compañía también comunicó un gasto de capital de u$s45.200 millones durante el trimestre.
La empresa proyectó para el próximo período una expansión de Azure de entre 49% y 50%, frente al 45% que esperaba el mercado. Mejía señaló que la demanda de infraestructura continúa por encima de la oferta y destacó que la ampliación de capacidad está impulsando los ingresos sin comprometer la generación de efectivo. Microsoft también indicó que mantiene un flujo de caja positivo.
Alphabet, en tanto, elevó sus ingresos 25%, hasta u$s127.600 millones, y Google Cloud duplicó su facturación, con un crecimiento de 103%. Su cartera de contratos pendientes llegó a u$s561.000 millones. Sin embargo, la ganancia por acción fue de u$s2,12, frente a los aproximadamente u$s3,02 previstos por el mercado, en parte por una pérdida contable de alrededor de u$s8.000 millones vinculada con inversiones financieras y su participación en SpaceX. Cocos Capital también mencionó una pérdida de u$s8.700 millones por inversiones financieras.
Las dudas se concentraron además en el negocio publicitario: los ingresos de Search crecieron 12%, por debajo de las previsiones. Alphabet registró flujo de caja libre negativo por segundo trimestre consecutivo y anunció un gasto de capital significativamente mayor para 2027. Cocos Capital advirtió que esa inversión presionó el flujo de caja y aumentó las necesidades de financiamiento. Mejía consideró que no hay motivos para vender Alphabet y recomendó mantener las posiciones y evaluar compras graduales ante la baja, en lugar de aumentar la exposición de forma agresiva.