Desde el lunes 19 de octubre, MSCI reemplazó a S&P Dow Jones Indices en la administración de los principales índices accionarios de BYMA y lanzó dos nuevos indicadores.
El principal índice de acciones argentinas dejó de utilizar la metodología del S&P Merval y pasó a ser administrado por MSCI. Hasta el viernes 16 de octubre, S&P Dow Jones Indices trabajaba junto con BYMA en la elaboración del indicador, una relación que se mantenía desde 2018.
El nuevo esquema incluye al MSCI Merval (ticker MMSCI), que comenzó con 19 empresas, y al MSCI BYMA Argentina General (GMSCI), integrado inicialmente por 43 compañías. El primero reúne acciones seleccionadas por tamaño y liquidez, mientras que el segundo busca representar una porción más amplia del mercado. Entre las empresas incluidas en el MSCI Merval figuran YPF, Pampa Energía, Galicia, Banco Macro, BBVA, TGS y Loma Negra.
La composición del índice principal se revisa ahora cada tres meses, en febrero, mayo, agosto y noviembre. Además, ya no existe un requisito mínimo de 20 empresas: ingresan las compañías que cumplen con las condiciones establecidas. Se mantiene, en cambio, un límite de ponderación del 15% por acción para evitar una concentración excesiva.
El cambio también modificó la escala de cotización. El antiguo S&P Merval cerró alrededor de los 2,85 millones de puntos, mientras que el MSCI Merval comenzó con una base de 100.000. La diferencia no representa una caída superior al 95% de la Bolsa, porque los puntos son una referencia matemática y lo relevante es la variación porcentual.
Los datos históricos pueden conectarse mediante un ajuste matemático, aunque esa serie empalmada combina índices con composiciones y metodologías diferentes. Por ese motivo, puede utilizarse como referencia, pero no constituye una evolución calculada siempre bajo las mismas reglas.
Para los inversores que ya poseen acciones, el cambio de índice no altera sus tenencias. Sí puede generar operaciones de corto plazo de los fondos que toman estos indicadores como referencia o buscan replicarlos, ya que podrían comprar acciones incorporadas y vender las que queden afuera. La administración de MSCI también facilita la comparación internacional y puede favorecer nuevos productos financieros, pero Argentina continúa clasificada como mercado standalone dentro del esquema global de MSCI: el cambio no obliga a los grandes fondos internacionales a invertir en acciones argentinas ni garantiza una suba del mercado.